CZYTAJ TAKŻE

Sąd rejonowy ogłosił upadłość spółki Cinkciarz.pl

Prezes NBP: pod koniec 2024 r. inflacja może zbliżyć się do 5 proc.

2024-07-04

Wielkanocny koszyk droższy, ale konsumentów to nie przeraża

PIE: konsumpcja napędza wzrost gospodarczy

2024-05-23

Pokaż więcej

W maju inflacja może przekroczyć 3,5 proc., czyli górną granicę dopuszczalnych odchyleń od celu inflacyjnego NBP – uważa główny ekonomista PZU Dawid Pachucki. Jednak wg niego Rada Polityki Pieniężnej nie będzie podwyższać stóp procentowych.

Główny Urząd Statystyczny opublikował w czwartek szybki szacunek inflacji w kwietniu. Z danych urzędu wynika, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych w kwietniu 2026 r. wzrosły w o 3,2 proc., a w porównaniu z ub. miesiącem wzrosły o 0,6 proc.„Widzimy ryzyko, że w maju roczna inflacja CPI może jeszcze przyspieszyć i przejściowo nieznacznie przekroczyć 3,5 proc., czyli górną granicę dopuszczalnych odchyleń od celu inflacyjnego NBP (cel 2,5 proc. z symetrycznym przedziałem odchyleń ±1 pkt proc.). Jednocześnie oceniamy, że ewentualne przekroczenie tego poziomu miałoby prawdopodobnie charakter przejściowy i w dużej mierze wynikałoby z efektów bazy. W kolejnych miesiącach roku inflacja CPI r/r powinna się obniżać, choć nie można wykluczyć jej ponownego, przejściowego wzrostu w grudniu, również związanego z efektami bazy” – napisał główny ekonomista PZU Dawid Pachucki w komentarzu.

Podkreślił, że dla inflacji kluczowe będą „czynniki determinujące tempo przenoszenia zmian cen ropy na ceny detaliczne paliw”. A czynniki te – wg ekonomisty – są „ściśle związane z sytuacją na Bliskim Wschodzie i przyszłością programu CPN”.

„Pomimo nieco wyższego od prognoz wstępnego odczytu inflacji za kwiecień (…) naszym zdaniem Rada Polityki Pieniężnej pozostanie w trybie »wait and see«. Ostatni wzrost inflacji ma w dużej mierze charakter zewnętrznego szoku podażowego (energia i paliwa), na który polityka pieniężna ma ograniczony wpływ. W takiej sytuacji koszt »gaszenia« inflacji poprzez podwyżki stóp procentowych, w postaci słabszej aktywności gospodarczej, mógłby być relatywnie wysoki” – stwierdził Pachucki. – „W naszej ocenie nie ma obecnie silnych przesłanek do zacieśniania polityki pieniężnej” – napisał także.

Dodał, że mimo wzrostu ryzyka przekroczenia przez inflację poziomu 3,5 proc. na krótki okres, to w średnim okresie inflacja powinna „nadal pozostawać w paśmie celu NBP”.

„Dodatkowo, jak sugerują dane z badań koniunktury, przedłużanie się napięć na Bliskim Wschodzie zwiększa ryzyko spowolnienia wzrostu PKB w kraju i za granicą. Rada może natomiast zaostrzyć retorykę, akcentując ryzyka inflacyjne i niepewność, co z kolei może przełożyć się na podwyższoną zmienność wycen instrumentów rynku stopy procentowej” – stwierdził Dawid Pachucki.